托比网综合各方消息获悉，5月22日，广东融泰药业向港交所提交上市申请，中信证券为独家保荐人。这是公司继2025年9月首次递表后，再次向港股资本市场发起冲击。股权结构上，公司创始人陈长清作为实际控制人合计控制公司46.31%股份。
招股说明书显示，2025年公司营收33.88亿元，同比增长17.8%，净利润由2024年的370万元增至2025年的3659万元，同比增长高大889.19%。2023年至2025年毛利率分别为6.7%、6.0%和6.8%。
公开信息显示，融泰药业是中国领先的院外药品市场数字化营销和供应链服务提供商，成立于2004年。历经二十余年行业深耕，公司已从传统药品流通企业成功转型为数字化赋能的医药流通枢纽。公司围绕个人消费者、基层医疗终端以及连锁药店搭建起了全场景医药流通服务体系，自主研发数据直连系统(DDI)与数字化运营平台，高效链接上游制药企业与下游各类渠道，合作网络已覆盖超2400家国内外制药企业，线上运营矩阵包含37家线上药店与20家B2B平台店铺，终端触达能力已深入全国超23万个基层医疗与零售网点，形成了全渠道、高渗透的医药流通格局。
业务架构上，公司依托三大核心场景覆盖上下游市场：
一是面向个人客户，通过B2C、O2O电商平台及自建的宜康思大药房，将产品销售给个人客户。
二是面向基层市场，向上游制药公司或其授权经销商采购医药产品后销售给区域性销售伙伴，并促进区域性销售伙伴通过第三方B2B电商平台出售医药产品给基层终端，包括私家诊所、乡镇卫生中心、乡村诊所及小区医疗机构等。
三是面向连锁药店，与全国性及区域性头部连锁药店建立合作关系，作为销售管道的补充。
整体来看，融泰药业高度依赖C端零售+基层终端S2B2C两大场景，合计贡献超96%的营收。
按弗若斯特沙利文报告，在处方外流加速、DRG/DIP支付方式改革深化及“双通道”机制持续扩容的行业大背景下，按2025年收入计，融泰药业已成为中国院外医药市场第三大数字化营销与供应链服务提供商，市场份额达1.3%；C端细分市场市占率为5.3%，排名第一。
站在行业发展角度，院外医药赛道目前正处于政策红利释放的黄金发展期，2025年国内市场规模达到6926亿元，预计2030年将突破万亿元大关，年复合增长率达8.1% 。同期院外数字化营销与供应链服务市场规模也将达到4321亿元。
本次赴港上市所募资金将重点用于深化与国内外制药企业的战略合作、拓展产品组合与全渠道运营能力，并大力推进智能供应链升级与数据平台开发。
公司明确表示，未来将融合AI与IoT技术提升资本运用效率，打造更高效的数智化供应链体系。
第三方评论人士表示：坐拥行业第三、C端细分赛道龙头、身处高增长赛道，融泰药业优势毋庸置疑。但低毛利、弱造血、高依赖等短板成为悬在公司头上的达摩克利斯之剑。看似规模庞大，实则赚着最微薄的辛苦钱，抗风险能力弱。
二次IPO或是公司破局关键，能否借助资本市场力量真正摆脱传统分销的路径依赖，落地数字化技术升级、优化产品结构、修复现金流，将直接决定企业后续的成长高度。
